北上资金潜伏集成灶龙头 浙江美大一季度净利预增四倍

作为A股集成灶龙头，浙江美大预计2021年一季度营收、净利润双双增长，归母净利润将同比增长最高达4倍。去年浙江美大调整了线上销售网络，并将在今年加大新媒体营销广告投放力度；另外，北上资金从去年第三季度末大幅增持浙江美大。

一季度业绩大爆发

浙江美大在今年一季度迎来了业绩大爆发。

业绩预告显示，浙江美大预计今年一季度归母净利9549.70万元至1.02亿元，同比增长370%~400%。据介绍，报告期内公司发挥行业优势，精耕主业，多渠道发力，持续创新优化产品性能与结构，有序扎实开展生产经营管理活动，提升企业经营效率，增收节支，营业收入和盈利能力稳步提升。

另外，去年同期受新冠肺炎疫情影响，公司经营业绩基数较低。

从业绩数据来看，去年一季度，浙江美大净利润不到300万元，同比下滑了73%，随后第二、三季度恢复同比增长。业绩快报显示，去年全年浙江美大实现净利润5.43亿元，同比增长18.07%，增速超过同期营收增速。基本每股收益达到0.84元。

华创证券在点评业绩时指出，根据中怡康数据显示，疫情影响下2020年厨卫电器行业规模下滑8.6%，而集成灶景气度迅速恢复，全年规模实现181亿，同比增长12%。在行业高景气背景下，浙江美大全年收入增速略低于平均水平，或主要系公司战略侧重稳增长、高利润，运营模式偏向稳健风格。

电商占比目标两位数

集成灶作为新兴厨电品类，渠道搭建与覆盖尤为重要，而浙江美大去年对线上渠道进行了调整。

机构调研纪要显示，去年公司把京东、苏宁、天猫平台的官方旗舰店以卖断的形式给第三方代运营公司运营；另外，对线下经销商开放网络经销权限，并开通官方商城，厂家开展直播带货等活动。今年将加大在新媒体渠道的投放力度，营销广告费占比将从30%提升到50%，电商占比目标达到两位数。

目前，浙江美大的首要经销渠道为线下销售商网络，已制订了渠道下沉等多项政策，通过空白区域招商、大城市增商等方式继续加大和扩张经销商网络渠道；同时加大加强KA渠道、工程渠道、家装渠道、社区渠道等多元化渠道的推进工作。

截至去年三季度，浙江美大已拥有1500多个经销商，3200多个门店；今年将继续加大和加快经销商渠道拓展力度，扩大美大经销商网络，同时推进天牛品牌招商，实现双千目标。

其中，工程渠道已经是浙江美大重要增长点，公司正加大开发力度，积极拓展前20大房地产商，以实现工程销量的快速增长。相比，集成灶品类在C端零售市场渗透率还不高，所以工程渠道侵蚀部分C端总量，公司认为影响不太大。http://www.bj6611.cn/