城市导航辅助驾驶(NOA)渗透率突破15%、端到端大模型取代人工规则成为技术主流、高度自动驾驶(L4)在限定场景开启商业化试水、车企持续迭代模型版本……2026年以来，智能驾驶行业持续进阶。业内人士表示，智驾的竞争焦点，正从“有没有”的功能堆叠，转向“好不好用”的体验较量。

智驾渗透率快速提升

“最近来看车的客户越来越关注智驾，试驾时智驾功能的演示几乎成了固定流程。”在多家车企销售门店，销售人员告诉记者。

根据麦肯锡的最新调研，接近80%的中国消费者会将城市NOA列为自己下一次购车时“必不可少”的配置。

麦肯锡全球资深董事合伙人、麦肯锡中国区汽车咨询业务负责人管鸣宇表示，调研同时显示，智驾并非只在购车当下影响决策，更已成为贯穿购前—购中—购后全周期的关注点，形成了“信息摄取—购买决策—使用反馈—持续进化期待”的闭环。

随着技术的持续迭代，产品的逐渐成熟，智驾正在加速渗透。地平线数据显示，在具备全场景辅助驾驶系统HSD选项车型中，77%的用户主动选择搭载HSD版本，用户使用率逼近50%。

“中国本土的智驾品牌经过几年的产品打磨和市场实践，消费者的信任度和产品付费意愿大大增加，在一些头部品牌中选装率超过50%。根据标普全球汽车的数据，高阶组合驾驶辅助L2+会是未来几年内智驾发展的主流，预计到2030年中国新车销售市场L2+的渗透率会超过57%。”标普全球汽车自动驾驶高级分析师陆道宽表示。

多种技术路线同台角力

渗透率的提升吸引了更多玩家入场，智驾赛道的竞争格局正变得空前复杂，多种技术路线“贴身肉搏”。

在技术路线上，地平线推出的全场景辅助驾驶系统HSD选择了一段式端到端(End-to-End)模式，系统自主理解世界。地平线副总裁吕鹏此前表示，HSD这一架构使用中国数据训练，更适应中国本地交通环境。

小鹏汽车则选择了纯视觉路线。近日下线的Robotaxi首台量产车，基于小鹏旗舰车型GX，搭载4颗自研图灵AI芯片，有效算力3000TOPS，搭载小鹏第二代视觉语言动作模型(VLA)大模型，以纯视觉方案配合第二代VLA大模型驱动决策。

小米集团也在智驾领域持续加码，汽车研发累计投入近300亿元。今年5月，小米升级发布Xiaomi OneVL，实现VLA、世界模型、潜空间推理等多个技术路线的统一。

Momenta全球解决方案首席架构师饶庆告诉记者，行业正在进入多方同台竞速的新阶段，在良性竞争中，形成你追我赶、共同进步、共同提高的新格局。这也将加速行业优胜劣汰，激发更多的创新活力，最终惠及整个产业与消费者。

“与技术升级相对应的，企业供应链也在升级。根据我们的不完全统计，中国至少有11家公司(含OEM及供应商)通过自主研发，实现了乘用车更高级别智驾算法的规模化落地。相关的供应链企业，如传感器、域控制器、智能驾驶SoC等领域，也构建了相对完整的本土供应链生态。”管鸣宇说。

北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪认为，国内智能电动汽车产品日益丰富，竞争也愈发激烈。更多参与者的入场，将进一步带动多种创新技术路径的全面较量，进一步加速推动智能化创新技术的普及和渗透。

竞争焦点转向用户体验

当智驾功能逐渐普及、各家硬件规格趋同，竞争也在从单纯比拼算力大小、传感器数量，转向用户安全感、舒适感和信任感上的比拼。

管鸣宇指出，现阶段行业的一个核心问题在于，“能用”和“好用”之间依然存在明显差距。未来智能驾驶能否真正规模化普及，不取决于功能搭载与否，而取决于用户是否“敢用”“愿意用”。这要求企业在系统稳定性、交互设计、人机信任等方面持续优化，让系统决策更加“像人”。

“车市竞争逻辑正发生变化，从过去的‘硬件参数比拼’转向‘用户体验竞争’。企业真正的差异不再是有没有功能，而是系统是否稳定、是否安全、是否能够持续进化。”管鸣宇说。

地平线方面表示，真正赢得用户信任的，不是极端场景下的偶尔惊艳，而是每天高频常规场景中的安心。不追求让用户“越用越紧张”，而是致力于让用户“越用越松弛，越开越放心”。

“当许多人表示自己一个月内未曾触碰过方向盘时，才真正标志着汽车行业迈上了下一个重大台阶。我认为这一时刻已不远。”小鹏集团董事长、CEO何小鹏说。

纪雪洪从产业演进角度指出，中国智驾正从组合驾驶辅助(L2)进入有条件自动驾驶(L3)的阶段。“机器可以在一定程度上承担驾驶任务和相应责任，说明智驾进入了人机共驾的阶段。但安全始终是不可逾越的红线，法规政策一方面需要为前瞻技术落地http://www.bj6611.cn

网购仅退款机制本是降低消费者维权成本的善意设计，却被不法分子异化为牟利工具，近期，两起典型案例引发社会关注。

近日，湖南省衡山县人民法院审结一起仅退款诈骗案。2025年10月至2026年1月，谭某文在电商平台购买榴莲、车厘子，收到货后伪造榴莲、车厘子变质发霉的图片申请仅退款服务，并将收到的货品进行二次售卖变现。衡山县人民法院依法判处被告人谭某文有期徒刑1年，并处罚金5000元。

今年5月，河南濮阳一位经营冷冻榴莲果肉的商家遭遇山东德州一位买家恶意仅退款。为维护自身权益，商家两次驱车往返1600公里，自费5000余元，最终在买家住处附近的垃圾桶里找到了自家发货的榴莲包装袋，但未见榴莲果肉。袁某某因虚构事实骗取退款，被公安机关行政拘留。

记者注意到，近年来，在电商售后仅退款机制有效降低消费者维权成本、化解消费纠纷的同时，恶意“薅羊毛”、套路式仅退款、虚假售后索赔等乱象也不时出现。

一位电商从业者坦言，近年来行业投诉数据中，仅退款类占比较高，中小商户被迫提价对冲坏账，或通过减少上架高风险品类来自保，最终遭到反噬的还是普通消费者。

针对部分平台出现的滥用仅退款规则、造成商户货款两空的突出问题，市场监管总局此前曾督促各大平台明确仅退款规则的适用范围和具体情形，保障商户正当经营权益。

今年2月1日起，市场监管总局联合国家网信办发布的《网络交易平台规则监督管理办法》正式施行，明确要求网络交易平台经营者不得利用平台规则，强制或者变相强制平台内经营者承担退款不退货等超出正常售后边界的责任。

中国政法大学知识产权中心特约研究员、北京嘉潍律师事务所合伙人赵占领表示，利用AI工具伪造商品存在质量问题的证据进而申请退款的行为，违反了《民法典》规定的诚实信用原则，涉嫌构成欺诈。受欺诈的卖家有权请求法院或仲裁机构撤销该退款行为，并要求买家返还货款。如果行为人单次或多次骗取退款累计数额较大，则可能涉嫌构成《刑法》中的诈骗罪，需要承担相应的刑事责任。

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记者从国家能源局获悉：前4月，全国累计完成电力市场交易电量24307亿千瓦时，同比增长25.6%。

4月，全国完成电力市场交易电量5883亿千瓦时，同比增长25.5%。从交易范围看，省内交易电量4730亿千瓦时，同比增长29.4%；跨省跨区交易电量1153亿千瓦时，同比增长11.9%。从交易品种看，中长期交易电量5223亿千瓦时；现货交易电量660亿千瓦时。绿电交易电量297亿千瓦时，同比增长3.6%。

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人工智能(AI)正在从“工具”走向“伙伴”。相关调研显示，超七成用户与AI建立起情感联结，甚至产生过依赖感。从日常工作学习到聊天辅助，从情感倾诉到虚拟陪伴，当AI扮演起“社交避风港”“情绪止痛药”等角色时，其背后的价值观引导、虚拟情感成瘾等潜在风险不容忽视。

日前，国家网信办等五部门联合公布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》(以下简称《办法》)，将于7月15日起施行。《办法》鼓励拟人化互动服务创新发展，对拟人化互动服务实行包容审慎和分类分级监管，也规定了拟人化互动服务提供者的未成年人、老年人权益保护和个人信息保护等义务。AI拟人化互动产业进入了有规可依的新发展阶段。

中国政法大学人工智能法研究院院长、教授张凌寒分析，不同于传统的AI信息发布或检索服务，拟人化互动服务具有主动性、个性化和情感化特征，通过模拟人类的语言、表情、行为方式等，能够与用户建立类似人际关系的互动模式，其影响力和渗透性远超传统互联网服务。“这种高度拟人化的交互模式所产生的风险，与一般AI应用存在本质差异，表现为情感依赖与社交异化、认知操纵与价值观引导，以及心理健康与安全风险等。”

腾讯研究院一项针对2903名18岁至40岁中国青年网民的调查显示，AI社交已近乎全面渗透，94.4%的调研对象至少听说过一种AI社交产品或功能，其中98.8%的人有过实际使用经验。AI社交辅助类工具的使用率最高，达到62.5%。当产生“难以对人说出口”的想法时，选择向AI倾诉的比例(56.0%)是选择向真人倾诉(14.4%)的近4倍。

“大语言模型技术已经从单纯的认知智能向情感智能跃迁。”赛迪顾问人工智能与大数据研究中心研究分析师白润轩观察到，2025年以来，AI社交互动的用户黏性极高，部分应用人均使用频次甚至超过了短视频和游戏。“这种深度的情感链接虽然带来了巨大的商业价值，但也伴生了深度沉迷、伦理边界模糊等风险。”

特别是对于未成年人，长期的AI拟人化情感互动带来持续的情感反馈与情绪刺激，促使多巴胺反复分泌并强化心理愉悦感，逐步形成行为渴求与依赖惯性，“成瘾”可能性更大。此次《办法》的出台旨在把隐性风险显性化、标准化，降低长期不确定性。不过，合规发展并非“一刀切”，而是分类分级、风险匹配。例如，《办法》要求服务提供者建立情感边界引导、心理健康保护等安全能力，设置防沉迷提醒，对长时间、高强度的互动进行干预，规定用户连续使用超过2个小时，就将以弹窗等方式提醒用户。

“AI拟人化互动带来的无摩擦式情感陪伴，确实容易挤占未成年人现实社交空间，弱化其线下交往能力与社会适应能力。”张凌寒表示，受业态发展阶段、技术适配性以及行业现实等多重因素制约，《办法》目前只是确立了原则性、框架性规则。她建议，在后续落地实施中，需结合风险等级、应用场景、群体差异进行分层细化，建立更具量化标准、可落地执行的法律判定阈值，实现精细化治理。

白润轩认为，此次《办法》并非“急刹车”，而是行业已达“设护栏的临界点”，旨在防止技术异化，确保人机关系良性发展。“过去，部分产品依靠打擦边球、诱导消费来获取流量，一定程度上透支了行业的未来。新规实施后，合规成本会上升，但也会倒逼企业从流量思维转向产品思维。短期内可能会有洗牌，但长期看，情绪经济将进入规范化高质量发展的新阶段。监管不是消灭AI陪伴，而是把危险的依赖关系变成安全的辅助关系，为养老、教育、心理健康、文化传播等打开更大空间。”

未来，AI陪伴类应用的算法优化需引入更复杂的奖励模型。白润轩举例介绍，训练AI在识别到用户出现极端情绪、不合理决策或危险倾向时，应温和但坚定地进行干预，而非盲目附和，这需要从RLHF(人类反馈强化学习)阶段就植入心理健康和安全准则。再比如，当监测到用户连续使用超过一定时长，或者在非常规时间段高频互动时，AI不仅要弹窗提醒，更要在对话策略上主动引导用户回归现实生活。

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马上消费金融的高管换届公告引发关注。5月28日，北京商报记者注意到，马上消费金融完成工商变更登记，公司法定代表人由郭剑霓变更为赵国庆。

赵国庆是马上消费金融创始人、董事长。郭剑霓原为捷信中国创始人之一、捷信消费金融CFO，2020年9月出任马上消费金融总经理，2021年8月起兼任法定代表人，接替彼时卸任的赵国庆。

赵国庆时隔五年“回归”，业内认为，将使马上消费金融战略决策强化、长远发展布局更上一层楼。“赵国庆作为创始人能够强化企业顶层管理的统筹能力，理顺内部治理架构，拉近战略决策与一线业务的距离。”博通咨询首席分析师王蓬博说道。

马上消费金融总经理的变更则更多凸显“科技”倾向。据公司公告，经董事会决议，原常务副总经理蒋宁拟任总经理。原总经理郭剑霓因达到退休年龄，在此次高管换届中正常荣休。

公开资料显示，蒋宁拥有逾20年互联网架构与金融科技从业经验。早年曾主导设计互联网金融领域的在线交易系统及核心金融交易系统，支撑了大规模高并发交易。2016年加入马上消费金融后，历任副总经理兼首席信息官、常务副总经理，完整经历了公司从0到1的自研技术体系建设。

近年来，马上消费金融在大模型方面重点投入、领跑同业，蒋宁也多次在公开场合为公司自研的“天镜”大模型发声。据公开信息，“天镜”3.0已从常规辅助工具，升级为可深度参与信贷审批、客户服务、风险定价等核心业务决策的智能平台，服务覆盖超2亿用户。作为马上消费金融自研核心底座，“天镜”已全面嵌入马上消费金融的获客、风控、运营、消保全链条。

“作为数字时代的超级员工，大模型的能力必将成为助力企业智能技术变革的核心力量。马上消费金融的目标是让数字化服务不仅高效、安全，而且能够感知和回应人类的情感，这是我们迈向更智能、更人性化的数字金融时代的关键一步。”蒋宁此前在公开演讲中如是说道。

王蓬博表示，随着具备技术背景的蒋宁上任，不难推断，后续公司大概率会加大数字化系统、风控技术以及智能运营相关资源投入，整体战略会向技术驱动方向倾斜。

管理层的密集更迭，正值马上消费金融的关键转折时刻。

该公司于2015年6月正式开业，于2016年、2017年、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金达40亿元。股东包括重庆百货、中科金、物美集团、重庆银行、阳光财险、浙江小商品城，以及中金公司、中信建投及重庆两江产业集团等央企与地方国资背景资本。

从具体业务盘面来看，目前马上消费金融的业务结构相对稳定，安逸花是公司核心拳头产品，该产品聚焦年轻消费群体小额循环信贷需求，是公司营收的基本盘。除此之外，该公司也在依托技术能力拓展科技输出、生态合作等多元业务，试图摆脱单一信贷业务依赖。

不过，管理层变阵的背后，也有着马上消费金融不得不直面的经营压力。

从数据表现来看，截至2025年末，马上消费金融总资产规模达到581.01亿元，同比减少11.38%；发放贷款及垫款(包含损失准备)为458.66亿元，同比减少14.53%。营收报155.34亿元，同比微增2.54%；全年净利润为19.24亿元，同比下降15.65%。

横向对比持牌消费金融机构，马上消费金融资产规模居前，营收仅次于蚂蚁消费金融、招联消费金融，排在第三位。但这也是马上消费金融近年来首次出现盈利下滑。

对于过去一年“增收不增利”的原因，北京商报记者向马上消费金融方面进行采访，但截至发稿未获回应。在联储证券研究院研究员易碧归看来，要想缓解经营压力，建议马上消费金融在催收端提升大模型渗透率，通过人机协同降低单户催收成本；客群端优化结构，重点拓展有社保/公积金的“优质下沉”客群；资产端主动压缩无场景现金贷占比，减少信用减值计提；资金端拓宽融资渠道，降低综合融资成本。

“赵国庆作为创始人重新主导公司治理，大概率将重新锚定‘科技驱动金融’的初心定位，纠正过去几年可能出现的重规模轻质量、重短期轻长期的经营偏差，同时协调股东资源、稳定核心团队，为公司战略转型提供顶层设计和决策支持。”联储证券研究院副院长沈夏宜预测。此外，蒋宁接任总经理后，预计公司核心调整包括：压缩低效流量投放，转向数据驱动精准获客；升级智能风控降低不良；推进技术能力对外输出，拓展金融科技收入；提升技术团队在经营决策中的话语权等。http://www.gzrrbw58.com

5月28日，工业和信息化部召开全国新能源汽车动力电池回收利用工作专班第二次会议，要求坚持用法治化手段规范回收利用，深入开展规范废旧动力电池回收利用联合执法专项行动。业内专家表示，作为新能源汽车核心部件，废旧动力电池的回收利用事关我国汽车产业高质量发展和高水平安全，需要进一步加强规范引导，推动产业良性发展。

具体来看，强化工作协同方面，会议要求围绕法规、政策、标准体系建设和重大问题研究等方面强化工作联动，用好“存量”政策，储备“增量”政策，坚持用法治化手段规范回收利用。

中汽数据有限公司资深专家胡嵩对记者表示，当前废旧动力电池回收利用法规与标准体系尚需进一步完善。目前仅有部门规章，缺乏更高层级的法规标准，需要进一步加强部门协同，推动出台强制性标准。

加强监管执法方面，会议提出深入开展规范废旧动力电池回收利用联合执法专项行动，依法依规查处违规交售废旧动力电池、使用废旧动力电池生产不合格产品、不履行信息溯源责任、非法拆解污染环境、无照经营等行为，强化警示震慑作用，规范废旧动力电池回收利用秩序。

“联合执法工作是当前规范废旧动力电池回收利用的重中之重。目前，相关管理办法已以部门规章形式发布，相应的约束手段与惩处措施也已具备，下一步需加大监管执法力度，深入开展联合执法专项行动，集中清理一批违法违规企业，以强化震慑和警示作用，引导行业整体良性发展。”胡嵩说。

会议还强调，要激发产业发展动能，坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，引导行业协会、重点企业、研究机构等各方深化合作，加快先进技术装备研发应用，探索建立新型商业模式，筑牢产业高质量发展基础。

“从行业层面来看，应加大对新型电池、新材料等领域的技术攻关支持力度，着力解决未来新材料、新结构电池的综合利用问题，提高资源利用效率。”胡嵩表示。

业内专家分析，近两年，我国正迎来一股动力电池退役潮，有望迎来千亿级回收市场。

信达证券研报显示，截至2025年底，全国新能源汽车保有量已达4397万辆，占汽车总量的12.1%。一般来说，当动力电池容量衰减至额定容量80%以下时，其性能难以满足正常使用需求，从而进入退役阶段，因此动力电池即将进入规模化退役阶段，有望迎来千亿级回收市场。同时，电池回收有助于提升矿产资源的自给能力。根据车百智库测算，到2030年，通过再生利用产出的锂、钴、镍金属量将分别约占我国动力电池所需金属总量比例为8%、25%和21%。近年来，伴随产业规模不断扩大，政策配套逐步完善，我国动力电池回收产业有望进入规模化、规范化运营阶段。

上市公司披露的业绩情况也印证了废旧动力电池回收利用行业的广阔前景与市场潜力。格林美（002340.SZ）发布的财报显示，2026年第一季度，公司动力电池回收15076吨，同比增长40%，延续高速增长。2026年全年公司动力电池回收目标为8万吨，将有力推动公司2026年业绩实现稳步增长。

赣锋锂业（002460.SZ）在2025年年报中表示，电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开展锂电池回收业务市场前景广阔，经济潜力巨大。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，进一步巩固与来自电池生产业务客户的关系。

业内专家表示，废旧动力电池回收利用事关高质量发展和高水平安全，需要产业链上下游企业在“十五五”期间协同发力，形成“政府监管、机构支撑、企业自律”的良好发展格局，推动废旧动力电池回收利用向新、向优、向智、向绿发展。

“此前正式实施的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》明确要求实施‘车电一体报废’制度，依托‘电池数字身份证’实现全生命周期溯源，将加速行业非规范产能出清。此次会议也进一步强调了严格执法的必要性，将全方面引导行业持续向好发展。”一位资深从业者表示。

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5月29日，中国物流与采购联合会、中国物流信息中心发布的数据显示，前4个月，全国社会物流总额实现121.7万亿元，按可比价格计算，同比增长5.5%。

中国物流信息中心物流统计处副处长孟圆向《证券日报》记者表示，前4个月，我国物流运行整体平稳、运行向好，物流市场需求持续扩容，供需适配性稳步提升，现代物流供给体系加速完善。进入4月份后，受季节性周期切换等因素影响，生产、消费等领域物流需求有所回调，整体呈现出结构性分化、阶段性调整的运行特征。从物流行业发展来看，细分领域质效持续提升，物流服务价格稳步修复，市场微观主体经营基本稳定、对后市预期有所上调。

物流需求持续扩容，供需结构优化态势凸显。工业物流需求稳健增长，高端制造成为核心增长动能。前4个月，工业品物流总额同比增长5.6%，对全社会物流总额增长贡献率达到74%，仍是支撑物流行业稳定运行的核心支柱。民生消费物流稳步升级，新业态运行稳中有升。前4个月，单位与居民物品物流总额同比增长4.8%，增速较一季度小幅回落。国际物流需求稳步回暖，供应链保障能力持续增强。前4个月进口货物物流总额同比增长5.0%，年内总体延续增长态势。

与此同时，产业链协同向纵深推进，支撑物流需求增长。随着年内各产业提质扩容，新兴产业动能持续释放。其中，高端装备、人工智能产业逐步成为新的核心增长点，前4个月计算机通信设备制造业同比增长14%，智能装备、工业机器人、减速器等高端产品产能、产量持续攀升，高技术产品出口同比增长27.6%，拉动电子元器件制造、基础零部件加工等上游传统制造产业扩容增产，前4个月专用设备制造相关物流需求同比增长7.4%，产业链配套产品如集成电路产量同比增长24.7%。

“新兴产业扩产升级，同步拉动全产业链物流需求协同增长，持续助推社会物流总额稳定增长。”孟圆说。

同时，物流供给质效升级。前4个月，物流业总收入达4.6万亿元，同比增长4.1%，增长态势总体稳定。重点企业供应链合同订单数量同比增长15.2%，一体化物流服务收入同比增长14.1%。

孟圆表示，我国现代物流供给体系持续完善，基础设施网络布局日趋健全，市场主体发展活力稳步回升，细分领域转型升级步伐加快，物流服务专业化、一体化、国际化水平持续提升，精准适配市场多元化、高品质的物流服务需求。

展望未来，孟圆表示，随着稳增长、促消费系列政策落地生效，国内生产消费循环持续激活，物流市场内需潜力将稳步释放。物流运行有望延续稳中有进、提质升级的运行态势。

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马上消费金融的高管换届公告引发关注。5月28日，北京商报记者注意到，马上消费金融完成工商变更登记，公司法定代表人由郭剑霓变更为赵国庆。

赵国庆是马上消费金融创始人、董事长。郭剑霓原为捷信中国创始人之一、捷信消费金融CFO，2020年9月出任马上消费金融总经理，2021年8月起兼任法定代表人，接替彼时卸任的赵国庆。

赵国庆时隔五年“回归”，业内认为，将使马上消费金融战略决策强化、长远发展布局更上一层楼。“赵国庆作为创始人能够强化企业顶层管理的统筹能力，理顺内部治理架构，拉近战略决策与一线业务的距离。”博通咨询首席分析师王蓬博说道。

马上消费金融总经理的变更则更多凸显“科技”倾向。据公司公告，经董事会决议，原常务副总经理蒋宁拟任总经理。原总经理郭剑霓因达到退休年龄，在此次高管换届中正常荣休。

公开资料显示，蒋宁拥有逾20年互联网架构与金融科技从业经验。早年曾主导设计互联网金融领域的在线交易系统及核心金融交易系统，支撑了大规模高并发交易。2016年加入马上消费金融后，历任副总经理兼首席信息官、常务副总经理，完整经历了公司从0到1的自研技术体系建设。

近年来，马上消费金融在大模型方面重点投入、领跑同业，蒋宁也多次在公开场合为公司自研的“天镜”大模型发声。据公开信息，“天镜”3.0已从常规辅助工具，升级为可深度参与信贷审批、客户服务、风险定价等核心业务决策的智能平台，服务覆盖超2亿用户。作为马上消费金融自研核心底座，“天镜”已全面嵌入马上消费金融的获客、风控、运营、消保全链条。

“作为数字时代的超级员工，大模型的能力必将成为助力企业智能技术变革的核心力量。马上消费金融的目标是让数字化服务不仅高效、安全，而且能够感知和回应人类的情感，这是我们迈向更智能、更人性化的数字金融时代的关键一步。”蒋宁此前在公开演讲中如是说道。

王蓬博表示，随着具备技术背景的蒋宁上任，不难推断，后续公司大概率会加大数字化系统、风控技术以及智能运营相关资源投入，整体战略会向技术驱动方向倾斜。

管理层的密集更迭，正值马上消费金融的关键转折时刻。

该公司于2015年6月正式开业，于2016年、2017年、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金达40亿元。股东包括重庆百货、中科金、物美集团、重庆银行、阳光财险、浙江小商品城，以及中金公司、中信建投及重庆两江产业集团等央企与地方国资背景资本。

从具体业务盘面来看，目前马上消费金融的业务结构相对稳定，安逸花是公司核心拳头产品，该产品聚焦年轻消费群体小额循环信贷需求，是公司营收的基本盘。除此之外，该公司也在依托技术能力拓展科技输出、生态合作等多元业务，试图摆脱单一信贷业务依赖。

不过，管理层变阵的背后，也有着马上消费金融不得不直面的经营压力。

从数据表现来看，截至2025年末，马上消费金融总资产规模达到581.01亿元，同比减少11.38%；发放贷款及垫款(包含损失准备)为458.66亿元，同比减少14.53%。营收报155.34亿元，同比微增2.54%；全年净利润为19.24亿元，同比下降15.65%。

横向对比持牌消费金融机构，马上消费金融资产规模居前，营收仅次于蚂蚁消费金融、招联消费金融，排在第三位。但这也是马上消费金融近年来首次出现盈利下滑。

对于过去一年“增收不增利”的原因，北京商报记者向马上消费金融方面进行采访，但截至发稿未获回应。在联储证券研究院研究员易碧归看来，要想缓解经营压力，建议马上消费金融在催收端提升大模型渗透率，通过人机协同降低单户催收成本；客群端优化结构，重点拓展有社保/公积金的“优质下沉”客群；资产端主动压缩无场景现金贷占比，减少信用减值计提；资金端拓宽融资渠道，降低综合融资成本。

“赵国庆作为创始人重新主导公司治理，大概率将重新锚定‘科技驱动金融’的初心定位，纠正过去几年可能出现的重规模轻质量、重短期轻长期的经营偏差，同时协调股东资源、稳定核心团队，为公司战略转型提供顶层设计和决策支持http://网　址：www.bj6611.cn/

资金枯竭与对赌协议的双重压力下，科望医药再次站在了港交所门口。5月27日，科望医药向港交所递交招股书。财务数据显示，科望医药2024年年内亏损8799.7万元，2025年亏损升至1.55亿元。作为一家尚无产品商业化的创新药企，科望医药近两年的亏损数额看似可控，但拉长时间维度便能窥见其严峻的财务现状，2022年、2023年科望医药净亏损分别达到7.71亿元、8.53亿元，截至2025年末，公司累计亏损已高达21.02亿元。

拆解来看，科望医药的亏损主要由高额研发开支、管理及行政费用以及可转换可赎回优先股公允价值变动损失带来。其中，研发投入是最大刚性支出，管线临床推进持续消耗巨额资金。2024年科望医药研发成本达1.17亿元，2025年为1.06亿元。除研发外，公司员工薪酬等行政开支，叠加优先股公允价值变动带来的账面亏损，进一步放大财务压力。

在巨大的财务压力下，科望医药多年来主要靠银行借款以及股权融资支撑运营。此前，公司已完成四轮股权融资，累计募集资金2.52亿美元，投资方涵盖大湾区基金、汇鼎、腾讯及高瓴等知名机构。

值得注意的是，科望医药与投资机构签署了对赌协议，如未能如期上市、公司或卢宏韬及纪晓辉严重违反交易文件等，若触发以上情形，优先股股东有权要求赎回股份，金额为优先股发行价外加发行价年化8%的利息。

这一约定也为科望医药带来了巨额的可转换可赎回优先股负债。截至2025年底，公司的负债净额已达28.83亿元。医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，对赌风险的本质在于，它将企业正常的研发节奏异化为资本倒计时，一旦上市受阻，公司将被巨额赎回义务直接压垮。这意味着科望医药的IPO不是“要不要上”的选择题，而是“必须上”的必答题。

就相关问题，北京商报记者向科望医药发送采访函，截至发稿未获得回复。

能够吸引到众多知名机构投资扎堆入股，核心在于科望医药讲出了一套优质的成长故事。

科望医药致力于开发癌症疗法，试图凭借差异化及前沿靶点布局打动资本与市场。目前，公司管线涵盖4款临床阶段候选药物。其中，核心产品ES102为六价OX40激动剂抗体，全球尚无同类产品获批，专用于治疗对免疫检查点抑制剂反应不佳的癌症患者，市场想象空间巨大。

不过，值得注意的是，科望医药两款研发进展最快的核心管线均为授权引进。2018年，公司与美国Inhibrx公司签订了许可协议，获得进一步在大中华区开发、生产及商业化ES102的独家许可；2021年，公司再次从美国Compass公司获得ES104的大中华区独家开发及商业化权益。不过，授权引进产品涉及高额成本，长期利润将被大幅稀释，亦存在后续合作变动的潜在风险。

对于OX40赛道，朱明军告诉北京商报记者，辉瑞、信达等巨头先后在这个靶点上折戟，百济神州2025年更是直接移除了相关管线，这个赛道的前景不容乐观，但科望医药已无退路。核心产品押注于此，差异化策略能否跑通，关键要看II期临床后续数据和III期结果。

核心产品优势尚待验证，现金流危机已然迫在眉睫。2022年之后科望医药再无新的外部融资进账，截至2025年底，公司现金及现金等价物仅剩2.25亿元，而在招股书中，公司表示，预计最早可于2029年将临床阶段资产商业化。http://www.rrbj01.com

端午假期临近，出游热度迅速攀升。5月27日，北京商报记者发现，端午假期北京往返首尔、北京飞曼谷等热门航线机票价格近期明显上涨，部分航班涨幅高达52%。多家旅游出行平台及旅行社数据显示，新疆、青海等境内西部目的地以及韩国、东南亚海岛等出境短线游热度持续走高。与此同时，“请4休9”的拼假模式成为不少上班族的选择，带动出境长线游机票和租车订单显著增长。整体来看，端午出游呈现小团化、深度化、慢节奏趋势，游客更注重性价比与出行体验。

北京往返首尔涨幅超20%

“时隔半个月，端午假期前后北京往返首尔的机票涨价近700元。”北京上班族王晓磊分别在5月13日和5月26日查询了同一趟6月18日去程、6月20日返程的北京—首尔国航航班，涨幅达21%。虽然端午假期的时长短于“五一”，但像王晓磊这样的不少游客依然计划在三天假期里做一回“特种兵”。

北京商报记者在携程旅行App查询发现，6月19日上午去程、6月21日傍晚返程的北京—首尔热门时间航班已经涨价至4931元，而前一周(6月12日去程、6月14日返程)同一时刻的航班票价仅2767元，涨幅为78%。

除首尔外，北京飞曼谷的部分热门航班价格也出现明显上涨。例如，端午假期首日(6月19日)泰国国际航空执飞的TG675航班，5月16日该航班显示为1360元，而5月26日涨至2068元，涨幅达52%。

航旅纵横大数据显示，截至5月26日，端午假期国内机票预订量超93万张，同比略有增长；出入境航线机票预订量增长超45万张，同比增长约9%。

由于天数限制，端午假期的出游多集中在境内与韩国、东南亚等周边国家及地区。

一位大型旅行社负责人提到，在端午假期的热门境内目的地中，新疆、西藏、青海、甘肃、贵州等西部地区报名热度较高。出境目的地以东南亚海岛为主。此外，韩国对中国公民放宽多次签证条件后，赴韩游的报名热度明显上升。

航旅纵横行业发展部总经理赵楠表示，从目的地来看，今年端午假期境内热门目的地较“五一”出现明显变化，乌鲁木齐、西安、兰州等西北城市热度快速跃升，成为端午出行的新亮点。此外，昆明、三亚等休闲度假城市也备受旅客青睐。出境市场方面，韩国首尔、新加坡、中国香港、泰国曼谷等短途跨境目的地热度居高不下。

“请4休9”带动机票、租车订单

与趁假期出行的王晓磊不同，同为北京上班族的李月则瞄准“请4休9”的拼假出行。

李月向北京商报记者表示，由于“五一”机票太贵，自己放弃了在“五一”期间出游，而是直接借端午假期向前请4天年假，加上前一个周末，可以连休9天。其中，前6天李月计划前往泰国游玩，后3天则在家休息调整。“这样既能躲过端午的人流，还能订到更具性价比的机票酒店。”

根据航旅纵横大数据，在“请4休9”拼假的带动下，6月13日的机票预订量有明显增长，成为近期的预订峰值。租租车市场负责人张晓珑表示，今年端午假期前后，有三分之二的自驾游客选择拼假出行，同比几乎翻倍，他们大多选择6月13日—14日出发，6月21日左右返程。

春秋旅游副总经理周卫红向北京商报记者表示，从端午假期到暑期前，都是错峰游的黄金时间。在出境中长线游方面，莫斯科、新加坡、伦敦、吉隆坡等主打人文观光、城市漫步的目的地深受银发一族青睐，错峰出行性价比更优。

张晓珑提到，从订单增量来看，欧洲增长最明显，土耳其同比增长65%、德国同比增长62%、瑞士同比增长35%。法罗群岛作为小众目的地，租车订单同比增长350%。

中青旅遨游科技发展有限公司董事长韩杰表示，端午假期出行订单平均出行天数约为8.35天，除欧美国家外，澳大利亚、新西兰、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、塞尔维亚等国家咨询预订较为火热。整体来看，今年游客在目的地选择上更加注重体验感、安全性和性价比，小团化、深度化、慢节奏产品更受欢迎。http://www.bj6611.cn