日前，金融监管总局更新银行业金融机构法人名单，统计节点为2025年12月末。名单显示，银行业金融机构法人共3619家，较2024年末减少676家，覆盖银行、信托、金融租赁、企业集团财务公司、消费金融、汽车金融、货币经纪公司、理财公司等类型。

名单收录信托公司67家、金融租赁公司70家。信托牌照数量连续三年未变。金租公司较2024年末减少1家。中小金融机构改革化险连续三年被金融监管总局列为年度工作首位。近期监管层密集释放风险出清信号。

67家信托公司三年未变

名单显示，信托公司共67家。监管部门每半年披露一次机构法人名单。这一数量已维持三年。

监管归属分布上，北京局承担12家信托公司监管职责，数量居首。上海局负责7家，浙江局负责4家，陕西局负责3家。其余多地局各负责2家。

最新名单中，名称变化只有一处。原四川信托有限公司改挂四川天府信托有限公司名称。天府信托仍归四川金融监管局监管。

四川信托风险化解与重整历时数年。2025年8月，监管部门批复该公司96.802%股权变更。蜀道投资集团获得58.6278%股权，成为第一大股东。四川天府春晓、成都交子金融控股集团、成都兴蜀青等国资平台参与持股。2025年11月，原四川信托公告，四川金融监管局批复更名天府信托。

信托法人数量曾多年保持68家。2022年下半年，新华信托破产清算，数字降至67家。目前，华信信托进入破产重整程序，中融信托进入破产清算。牌照总量三年未变，主体结构仍在调整。

金租牌照减员至70张

金融租赁公司70家，较2024年末减少1家。退出机构为西藏金融租赁有限公司。

记者了解到，2025年4月，西藏金融监管局查明该公司编造虚假业务、隐匿关联交易、租赁业务经营严重不审慎、报送虚假报表、公司治理与内控失效，吊销其金融许可证。金融监管总局公示信息显示，西藏金租列入机构退出列表，退出日期为2025年5月9日。机构进入该列表后，不再持有有效金融许可证，不再具备开展金融业务一般资质。

另一边，记者发现，去年金租行业注册资本变动频繁。2025年，工银金租增资150亿元，注册资本升至330亿元。中信金租注册资本由40亿元增至100亿元，2026年初再增资20亿元。华夏金租以未分配利润转增资本30亿元，注册资本达130亿元。浙银金租拟增资13.9亿元。兴邦金租注册资本由15亿元增至20亿元。江苏金租可转债转股，注册资本由42.45亿元变更为57.93亿元。

同时，多家公司发生股权受让。湖北宏泰集团受让航天科工金租部分股权，持股比例提高至24.5%。河北银行受让冀银金租部分股份，持股比例提高至60.857%。业内人士表示，资本补充与股权调整同步推进。金租牌照数量减少，行业内部结构持续变化。

监管新要求：降存量、控增量，守住不“爆雷”底线

不久前，金融监管总局党委扩大会议部署近期重点，将中小金融机构风险化解列为重要工程。会议要求坚持“监管姓监”，严把准入关口，严格执法，敢于亮剑。会议明确推进中小金融机构减量提质，因地制宜优化机构布局，守住不“爆雷”底线。http://www.bj6611.cn

七夕佳节如约而至，消费市场也随之升温。从平台数据来看，“七夕”相关搜索热度显著上升，文旅夜游、沉浸式展览等文化体验类消费需求旺盛。受访专家认为，传统节日文化的创造性转化与新消费业态的深度耦合，正成为撬动我国消费市场提质扩容的重要支点。

七夕前一个周末，北京南池子美术馆“园林鹊桥夜”专场夜游活动人气爆棚。记者在现场看到，室内展区以中国古代三垣、四象、二十八星宿为线索布展的“星汉垂象”展，将传统天文智慧与当代艺术交织；室外庭院池间灯光倒映如星落水面，整座园林化身为地上星河。

“亮灯后，池水倒影、星图天幕，像走进了古人的星汉梦境。”一位身穿汉服的女士忍不住感叹。现场不仅有情侣，还有闺蜜结伴、家庭出游等不同组合前来打卡。非遗工坊的团扇拓印长桌前排起长队，一位带孩子体验的母亲说：“亲手把园林图案拓在扇面上，比单纯逛展多了动手的乐趣。”工作人员介绍，七夕当晚，美术馆还将举办“乞巧夜·一舞动良宵”专场演出，从预约情况来看，观众积极性很高。

多地均在深挖七夕文化内涵，打造差异化消费场景。广州市天河区的七夕节乞巧习俗是国家级非物质文化遗产代表性项目。今年天河区8月14日启动为期七天的乞巧·七夕节非遗嘉年华，拜“七姐”、穿针“得巧”等千年习俗以戏剧、市集、灯光装置等多元形态融入城市公共空间，市民凭惠民票登录小程序即可解锁专属优惠，用票根将“观俗、赏艺、购物、休闲”串珠成链。

此外，南京推出“十大浪漫场景”，将古都文脉与爱情地标结合；苏州平门水岸举办国风集体婚礼，将传统婚俗转化为文旅体验套餐；四川苏稽古镇游客拿起古风针线与彩线，在限时挑战中复刻乞巧的雅致习俗；上海奉贤区将宋代簪花礼制复刻为沉浸式市集，吸引大量年轻人参与……各地将七夕IP与城市地标、非遗民俗、沉浸体验深度绑定，把“文化流量”转化为实实在在的“消费增量”。

中国国际电子商务中心研究院主管杜建芳认为，传统节日消费升温并非简单意义上的“节日促销”，而是文化势能、供给创新和消费结构升级共同推动的长期趋势。

杜建芳认为，传统文化对消费的带动作用主要体现在三个维度：首先是情感认同，传统节日承载着中国人特有的情感结构，不需要外部“造节”就能自发激活消费意愿；其次是文化认同，年轻人用新的方式理解传统，非遗、国风、文博IP让传统文化从“静态展示”变成“可购买、可体验、可分享”的消费内容；更深一层是消费理念认同，消费者越来越愿意为品质、体验、文化内涵和情绪价值支付合理价格，形成了可持续的消费黏性。

正是这种文化认同的深化与消费需求的升级，让七夕的消费热度来得更早、覆盖面更广，也催生更加多元的消费场景。其中，“夜游”成为过节的主流打开方式。同程旅行数据显示，七夕当天国内景区夜场门票预订量较平日增长超50%，夜间游船、灯光秀、沉浸式演出等夜游产品的预订量较平日增长超40%。上海、北京、广州、杭州、深圳、成都、重庆、苏州、南京、武汉成为七夕夜游最热门的十大城市。

消费人群也在不断扩展。七夕叠加暑期尾声，不少亲子家庭抓住开学前的闲暇时光出游。途牛最新预订数据显示，选择周末提前过七夕的出游用户中，亲子客群出游人次占比超60%。与此同时，银发族也加入“浪漫经济”，同程旅行数据显示，8月以来平台上出发地参团的度假产品订单中，55岁以上银发用户预订占比接近四成，较去年同期提升约6个百分点，七夕周银发游客占比达到暑期峰值。http://www.bj6611.cn

近日，四川广安前锋区沐途者服装智造产业园二期项目（以下简称“沐途者二期”）建设工作有序推进，预计今年10月试生产。

该项目占地8万平方米，将打造集先进工艺、生态环保、数字智造于一体的织造印染基地。项目建成后，每日可完成20万至30万米针织面料染色加工。作为广安前锋区轻纺服装产业强链补链重点项目，沐途者二期项目引进智能化生产设备，搭建全流程数字化制造体系。依托智能控制系统，项目能够精准完成加料、加水、加注助剂，提升染色一次成功率，降低能耗与产品返修率；通过定形、功能化处理、自动质检等工序，进一步优化面料品质。http://www.bj6611.cn

7月，新能源汽车月度新车销量占比首次突破60%；今年前7个月，新能源汽车累计销量达900.7万辆，首次突破50%。如今，新能源汽车正式成为新车市场的主流选择。视觉中国供图

8月12日，中国汽车工业协会发布了一组注定被反复提及的数据：7月，新能源汽车月度新车销量占比首次突破60%，达到60.4%；今年前7个月，新能源汽车累计销量达900.7万辆，累计渗透率51.2%，首次突破50%。

此前，“占比过半”的说法多针对乘用车品类或国内销售市场。而这一次，数据囊括了乘用车和商用车、国内销量和汽车出口，真正意义上跨过了“半壁江山”的分水岭。中国汽车流通协会汽车市场研究分会数据显示，7月新能源乘用车国内零售渗透率已达68.1%，相当于每卖出3辆新车，就有2辆是新能源汽车。商用车同样在加速电动化转型，7月新能源商用车国内销量同比增速近五成。

从2019年的约5%，到2022年突破25%，再到2026年站上60%，中国新能源汽车渗透率用7年时间完成了从边缘到主流的跨越，如今，新能源汽车正式成为新车市场的主流选择。

产品力与使用成本的双重驱动

两个“首次”突破的背后，是产品力、经济性与基础设施三重因素的协同发力。

今年以来，油价持续高位运行，直接推高了燃油车的日常使用成本，而新能源汽车的电耗成本远低于油耗成本，经济性愈发凸显。与此同时，国内车企在技术研发上的持续投入正在转化为可感知的产品优势。新一代动力电池、智能座舱、智能辅助驾驶等领域接连取得新进展，车型迭代周期不断压缩。

从纯电代步小车到豪华智能旗舰，从硬派越野到家用MPV，差异化定位覆盖了不同消费群体的出行需求，丰富的新能源汽车产品供给持续激活市场潜能。

在基础设施端，截至6月底，我国电动汽车充电基础设施总数已达2305.7万个，同比增长43.2%，县域充电设施覆盖率提升至98.61%。全球规模最大的补能网络与全球最完整的新能源汽车产业链彼此交织、相互赋能。社交平台上“开过电车，就回不去油车”的热议，折射的正是消费者真实的使用体验与理性选择。

2020年，外资及合资乘用车品牌在中国市场份额超六成；到今年7月，这个数字已降至近二成，自主品牌乘用车市场份额则升至七成以上。市场份额出现“剪刀差”反转表明，旧有的竞争格局已被打破，自主品牌开始占据主导地位。

在高端市场，以蔚来ES8、极氪9X、问界M9等为代表的高端车型带动自主品牌实现集体向上。今年上半年全球车企销量前十榜单中，中国车企首次占据3席。7月，我国乘用车零售销量前十名中，新能源车型占据了9个席位。与此同时，新能源汽车出口占比已连续两个月超过50%。上半年汽车出口完成509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口增速超过一倍。新能源汽车正从燃油车手中接过拉动出口增长的新引擎。

汽车行业分析师刘志超指出，汽车行业两个“首次”突破，不仅是产品结构的调整，更是产业生态的重塑。与传统燃油车时代发动机、变速箱和底盘等关键核心零部件受制于人不同，我国从动力电池、电机、电控“三电”系统，到智能座舱、智能驾驶“双智”技术，构建了全球最完整的新能源汽车产业链。

从燃油汽车时代被动对标，到智能电动汽车时代参与顶层规则设计，中国不仅在动力电池、自动驾驶技术上走在世界前列，也在从“标准跟随者”成为“国际规则制定者”，掌握更多产业话语权。

线控底盘、高算力智驾、全域800V架构正在成为自主品牌的“新三大件”。在智能座舱、智能驾驶等领域，中国车企的技术积累正在从追赶走向引领。

跨越里程碑之后

按照《节能与新能源汽车技术路线图3.0》规划，到2040年，我国新能源乘用车渗透率将达到85%以上，其中纯电动汽车占80%、新能源商用车渗透率将达到75%左右；国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》提出到2030年新能源汽车保有量占比力争达到30%；《新型电力系统建设“十五五”规划》明确到2030年充电基础设施总量超过4000万个，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。近期，31个省(区、市)的“十五五”规划纲要中，智能网联新能源汽车领域成为多地产业布局的共识。

与此同时，随着渗透率不断攀升，新能源汽车产业也在告别初创培育期，迈入更为稳健的成熟发展期。然而，繁荣的表象之下，结构性矛盾正在浮出水面。

刘志超指出，2026年上半年，汽车行业营业收入约5.19万亿元，同比增长仅1.8%，而利润总额约1954亿元，同比下降20%，销售利润率仅3.8%——这个数字创下近10年新低，更远低于全国规模以上工业企业6.1%-6.5%的平均盈利水平。

整车制造环节的处境更为严峻，平均净利率已跌至1.5%。粗略计算，单车均价约20.2万元，每卖一辆车，整车厂仅能赚取约3000元利润。“增量不增利”的困局，正在从头部车企向整个行业蔓延。从2023年的5%到2024年的4.3%，再到2025年的4.1%，直至2026年上半年跌破4%，这说明汽车行业利润率的下滑曲线，勾勒出价格战对产业利润空间的持续侵蚀。

行业“内卷”的另一面，是品牌过剩与产品同质化的双重挤压。国内在售汽车品牌已超过130个，仅2026年上半年新车投放就突破600款，单月新车发布最高接近200款。然而，产品的数量并不能等同于产品的质量。多数车企奉行大而全的产品布局，车型同质化问题突出，部分企业制定脱离市场承载能力的激进战略，催生车企普遍的经营焦虑，诱发各类非理性市场竞争行为。根据行业预测，目前国内约71家主要整车企业中，未来能持续经营下去的可能只有15家左右。可以预见，一场残酷的淘汰赛即将到来。

“在两次里程碑式突破之后，行业亟需寻找全新解题思路——统筹技术攻关、海内外市场拓展与行业秩序规范。”正如刘志超所言，当新能源汽车真正跨过“半壁江山”的门槛，这意味着它已经不再是需要政策扶持的新生事物，而是与燃油车站在同一张牌桌上正面竞争的主流力量。接下来考验的，将是如何在规模扩张的同时守住品质底线，如何在出海加速的同时建立品牌溢价，如何在产业成熟的同时保持创新锐度。从“比谁降得多”转向“比谁活得久”，从“拼速度”转向“拼体系”，这场下半场的较量才刚刚开始。

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2026年8月18日，国内消费电子供应链传出明确信号：作为苹果全球核心组装基地的富士康郑州工厂，正式启动针对iPhone 18 Pro系列的大规模扩招计划，新入职员工可获得最高8800元人民币的短期签约奖金，8月14日之后到岗的人员还可额外叠加500元到岗奖励。这场覆盖零部件测试、整机组装、质量检验全环节的人力补充，标志着苹果2026年秋季新品的量产工作正式进入最后冲刺周期。

从公开招聘信息来看，本次富士康郑州厂区同时开放返费工与小时工两种用工模式，适配不同求职者的需求。返费工模式下，员工在职满90天可拿到最高7500元返费，叠加基础薪资与岗位补贴，三个月综合收入可达19000元至22000元；小时工最高工价达到27元/小时，月综合薪资稳定在6300元至7300元区间。在国内制造业一线岗位平均薪资普遍处于5000至7000元的大背景下，本次招工开出的综合收入水平依然具备较强竞争力，也吸引了大量河南及周边省份的务工人员前往港区求职。

行业分析指出，富士康本次“大力招工”的核心动因，来自新一代iPhone产品在制造复杂度上的显著提升。除了常规迭代的iPhone 18 Pro与Pro Max机型之外，苹果筹备多年的首款折叠屏手机也将在今年秋季同步登场，两条全新产线同时进行产能爬坡，对熟练技工的需求量远超往年常规新品周期。从供应链公开信息来看，iPhone 18 Pro系列将搭载全新2nm制程的旗舰芯片，影像系统首次引入可变光圈主摄技术，后盖采用一体化哑光设计，这些全新工艺都需要更长时间的产线磨合，提前补充人力正是为了给工艺调试预留充足时间窗口。

值得注意的是，苹果今年打破了延续多年的秋季全系同步发布惯例，选择优先保障高毛利的Pro系列机型首发，标准版iPhone 18延后至2027年春季上市。这一策略调整的背后，是2026年全球存储芯片供应紧张的行业大背景：AI服务器对高端内存的产能虹吸效应，让消费级移动DRAM的采购成本大幅上涨，苹果将核心物料优先分配给利润更高的Pro系列，既能保障旗舰产品的首发交付节奏，也能通过拉长备货周期缓解成本压力。而富士康提前启动招工，正是为了在有限的时间窗口内，最大化释放Pro系列的产能潜力，避免新品上市后出现长期缺货的情况。

作为全球消费电子产业的“风向标”，富士康郑州工厂的招工节奏，始终与全球高端智能手机的新品周期深度绑定。今年这场规模超前的人力扩招，不仅直接拉动了郑州航空港区的就业市场，也带动了周边餐饮、住宿、物流等配套服务业的旺季升温。从更宏观的产业视角来看，这一事件也印证了高端智能手机市场的技术迭代仍在持续，折叠屏、端侧AI、全新影像系统等创新点，正在为消费电子行业注入新的增长动力。随着9月苹果秋季发布会的临近，全球供应链的协同运转效率，将最终决定这一代重磅新品能否顺利交到首批消费者手中。

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2026年8月18日，国内消费电子供应链传出明确信号：作为苹果全球核心组装基地的富士康郑州工厂，正式启动针对iPhone 18 Pro系列的大规模扩招计划，新入职员工可获得最高8800元人民币的短期签约奖金，8月14日之后到岗的人员还可额外叠加500元到岗奖励。这场覆盖零部件测试、整机组装、质量检验全环节的人力补充，标志着苹果2026年秋季新品的量产工作正式进入最后冲刺周期。

从公开招聘信息来看，本次富士康郑州厂区同时开放返费工与小时工两种用工模式，适配不同求职者的需求。返费工模式下，员工在职满90天可拿到最高7500元返费，叠加基础薪资与岗位补贴，三个月综合收入可达19000元至22000元；小时工最高工价达到27元/小时，月综合薪资稳定在6300元至7300元区间。在国内制造业一线岗位平均薪资普遍处于5000至7000元的大背景下，本次招工开出的综合收入水平依然具备较强竞争力，也吸引了大量河南及周边省份的务工人员前往港区求职。

行业分析指出，富士康本次“大力招工”的核心动因，来自新一代iPhone产品在制造复杂度上的显著提升。除了常规迭代的iPhone 18 Pro与Pro Max机型之外，苹果筹备多年的首款折叠屏手机也将在今年秋季同步登场，两条全新产线同时进行产能爬坡，对熟练技工的需求量远超往年常规新品周期。从供应链公开信息来看，iPhone 18 Pro系列将搭载全新2nm制程的旗舰芯片，影像系统首次引入可变光圈主摄技术，后盖采用一体化哑光设计，这些全新工艺都需要更长时间的产线磨合，提前补充人力正是为了给工艺调试预留充足时间窗口。

值得注意的是，苹果今年打破了延续多年的秋季全系同步发布惯例，选择优先保障高毛利的Pro系列机型首发，标准版iPhone 18延后至2027年春季上市。这一策略调整的背后，是2026年全球存储芯片供应紧张的行业大背景：AI服务器对高端内存的产能虹吸效应，让消费级移动DRAM的采购成本大幅上涨，苹果将核心物料优先分配给利润更高的Pro系列，既能保障旗舰产品的首发交付节奏，也能通过拉长备货周期缓解成本压力。而富士康提前启动招工，正是为了在有限的时间窗口内，最大化释放Pro系列的产能潜力，避免新品上市后出现长期缺货的情况。

作为全球消费电子产业的“风向标”，富士康郑州工厂的招工节奏，始终与全球高端智能手机的新品周期深度绑定。今年这场规模超前的人力扩招，不仅直接拉动了郑州航空港区的就业市场，也带动了周边餐饮、住宿、物流等配套服务业的旺季升温。从更宏观的产业视角来看，这一事件也印证了高端智能手机市场的技术迭代仍在持续，折叠屏、端侧AI、全新影像系统等创新点，正在为消费电子行业注入新的增长动力。随着9月苹果秋季发布会的临近，全球供应链的协同运转效率，将最终决定这一代重磅新品能否顺利交到首批消费者手中。http://www.bj6611.cn

记者获悉，今年新型政策性金融工具相关实施方案已于近期印发到地方，各地将据此进行项目申报。与去年不同的是，今年财政对符合条件的新型政策性金融工具资金给予贴息；投向布局上，突出强调对于民间投资、产业类项目的重点支持。

今年我国继续发行新型政策性金融工具，资金规模达8000亿元，较去年增加3000亿元。在日前召开的国家发展改革委7月新闻发布会上，国家发展改革委国民经济综合司副司长周宏伟表示，统筹抓好“两重”建设，抓住三季度施工旺季，加快8000亿元新型政策性金融工具资金投放使用，加快专项债发行使用。

记者了解到，目前新型政策性金融工具的相关实施方案已印发，明确了总体要求、支持领域。2025年，政策性金融工具重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。今年，新型政策性金融工具投向在此前基础上进一步优化，其中，更突出强调对民间投资项目、产业类项目的支持。

近期，相关部门已多次释放加大力度支持民间投资的信号。周宏伟在上述发布会上表示，持续激发民间投资活力。完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制。充分发挥财政金融协同促内需专项资金作用，支持扩大民间投资。国家发展改革委在部署下半年发展改革工作时也强调，重点聚焦投资空间大、民营企业投资意愿强的成长性行业领域推出一批政策措施，让民间投资“放心投”“投得动”“多参与”。

“今年以来民间投资出现波动，亟需政策托举。”粤开证券首席经济学家罗志恒表示，数字经济、人工智能等新兴产业是民营企业大有可为的领域。通过新型政策性金融工具引导民间资本进入，既能为民企开辟新的投资空间，又能充分激发新兴产业增长潜力，促进产业升级。http://www.bj6611.cn

今年上半年，地方一般公共预算本级收入6.88万亿元，同比增长2.7%，增幅比一季度提高0.6个百分点；东部、中部、西部、东北地区收入均保持增长；31个省份中，28个省份收入增长……上半年，各地财政运行情况怎么看？近期，全国31个省、自治区、直辖市陆续“晒账本”，公布上半年财政收支情况。

28个省份财政收入增长

总体看，上半年地方财政运行平稳，地方一般公共预算本级收入6.88万亿元，同比增长2.7%。31个省份中，28个省份收入增长，比一季度收入增长省份多3个。分地区看，东部、中部、西部、东北地区收入均保持增长。

总量方面，广东、江苏、浙江等经济大省一般公共预算收入规模稳居全国前三。广东省地方一般公共预算收入7421亿元，同比增长2.8%；江苏省、浙江省上半年一般公共预算收入超过5000亿元。

以江苏为例——上半年，江苏省财政收入端稳中有升，税收占比保持高位。全省一般公共预算收入5941亿元，其中税收收入4545亿元，增长3.4%；税收占比达76.5%，收入结构持续向好。看主要税种，增值税收入增长5.8%，企业所得税收入增长2.5%，反映经营主体活力持续增强。个人所得税收入增长17.4%，反映居民收入、劳动就业保持良好态势。

增速方面，西藏、新疆、甘肃3个省区上半年一般公共预算收入增速居全国前列，分别达到36.9%、10%、8.2%。

从多个省份公布的上半年预算执行情况报告来看，严格预算执行约束、强化基层“三保”是不少地方财政运行中的重点工作——上半年，安徽省财政部门全面审核全省120个地区“三保”预算编制，确保市县足额编制“三保”预算，强化“三保”运行监测，上半年全省市县“三保”支出完成预算的52.5%，基层运转总体平稳；辽宁省人大常委会在审议该省上半年预算执行情况报告时建议，应大力优化财政支出结构，强化重大工程、重点项目、基本民生等重点领域财力保障，推动经济高质量发展，增进民生福祉。

地方财政收支平衡有保障

今年以来，各项财政政策进展顺利，为保障国家重大战略任务落实、保障和改善民生、促进地方财政平稳运行发挥了积极作用。

支出方面，上半年地方一般公共预算支出122111亿元，同比增长0.6%，广东、四川、江苏一般公共预算支出规模居全国前列，各省份民生等重点领域支出保持韧性——上半年，广东民生支出占地方一般公共预算支出比重约3/4；江苏、浙江社会保障和就业支出增速超7%；山东卫生健康支出增长14.6%……民生支出是各地财政运行的“重头戏”。

地方财力保障更强——今年，中央财政安排对地方转移支付10.42万亿元，资金规模连续四年保持在10万亿元以上；下达均衡性转移支付2.83万亿元，比上年增长3.7%。同时，财政部还压减部分专项转移支付用于增加财力性转移支付，选择部分省份探索开展整合统筹使用转移支付资金试点，增强地方自主财力和统筹能力；在育儿补贴、学前一年免保育教育费等方面，阶段性提高中央负担比例，缓解地方财政支出压力，支持地方财政平稳运行。

针对“今年一季度，全国所有省份财政自给率低于100%，无一省份实现财政自平衡”的说法，财政部预算司副司长唐在富表示，财政自给率是指一个地区一般公共预算收入与一般公共预算支出的比值。按照中国预算制度，地方一般公共预算支出来源中，除自身一般公共预算收入外，还包括上级转移支付、从政府性基金预算和国有资本经营预算调入资金、使用上年结转结余等。

“由于地方一般公共预算收入只是支出的来源之一，财政自给率低于100%是常态。尽管地方财政自给率低于100%，但中央财政加大了对地方的转移支付力度，地方财政可以实现收支平衡。”唐在富说。

地方专项债发行使用加快

用好地方专项债资金，是各地落实更加积极财政政策的重要一环。今年，全国新增地方政府债务限额5.2万亿元，其中新增地方政府专项债务限额4.4万亿元，支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

总体看，上半年各地主要聚焦落实专项债券管理新机制、加强专项债券发行使用管理，专项债券政策效应持续释放，一批重大项目开工建设，存量隐性债务有序置换，发行进度达47%。

从投向上看，相关资金主要用于市政和产业园区基础设施、交通基础设施、城市更新和社会事业等重点领域，其中用于项目资本金超1700亿元，更好发挥政府投资“四两拨千斤”撬动作用。从管理上看，财政部门加强了专项债券资金穿透式监管，开展专项债券资金使用情况“扫描式”核查；同时，加强专项债券项目资产管理，建立专项债券项目资产台账，推动形成从资金管理到资产管理、从债务端到资产端的管理闭环。

今年，河北、江西、湖北、重庆被纳入新增地方专项债“自审自发”试点范围。据了解，上述省市制定了本地区试点工作方案，明确项目筛选、资金使用、资金监管、债务偿还等各环节责任任务，聚焦强化部门协同、项目储备提质增效，发行使用进度明显加快。

财政部债务管理司副司长赵则永表示，财政部将指导督促各地进一步强化专项债券“借用管还”闭环管理：在项目谋划之初，加强部门协同配合和审核把关；更好统筹资金使用和项目建设，加快资金拨付使用进度，尽快形成实物工作量；严格落实“负面http://www.bj6611.cn

中国央行14日公布7月金融数据。数据显示，7月末，普惠小微贷款余额、不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比分别增长9%和9.3%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

从更长的时间段来看，近十年来，房地产、基建新增贷款占比由60%以上降至10%左右，而科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融领域的新增贷款占比升至70%以上。

央行公布的数据还显示，今年前7个月，人民币贷款增加10.38万亿元。业内专家表示，对贷款增量这一“大数”，应看到其内部的变化。由于传统产业出清，新兴产业崛起，行业格局更迭之下，各领域信贷投放此消彼长、有增有减。这使得整体信贷增量表现相对平缓。但从实际效果来看，实体经济的有效融资需求依旧得到充分保障。

利率端的变化更能直观体现市场走势。7月，企业新发放贷款加权平均利率略低于3%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。

价格是市场供需的“信号灯”。供大于求往往带动物价走弱，这一规律同样适用于信贷市场。纵观数年，中国国内贷款利率持续走低，企业贷款加权平均利率从2018年的5%至6%左右，降至当前约3%的水平，整体降幅超过政策利率下调幅度，信贷市场“供强需弱”的特征清晰显现。

信贷市场“供强需弱”不代表金融对实体经济支持力度减弱，反而是货币政策适度宽松的体现。在中国民生银行首席经济学家温彬看来，在“供强需弱”的情形下，银行端信贷供给充足，对符合资质的企业、居民主体“应贷尽贷”，能够覆盖实体经济的有效融资需求。

温彬表示，中国经济的驱动力正在发生变化，经济结构逐步向轻型化转型升级，对贷款资金的依赖度降低。同时，在经济结构转型下，融资结构也在发生适应性改变，债券融资在拓宽企业资金来源、降低企业融资成本、支持企业高质量发展中发挥重要作用。

东方金诚研究团队表示，7月新增信贷总量偏弱，但结合当前经济加速转型的大背景，叠加直接融资重要性上升、存量贷款集中到期、地方化债、中小银行化险等非基本面因素，当前可淡化对信贷单一渠道融资总量的关注，贷款“降速提质”正在成为新常态。

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日前，光大银行发布关于调整第二期优先股票面股息率的公告称，自2026年8月11日起，该行于2016年8月非公开发行的第二期优先股(以下简称“光大优2”)的第三个股息率调整期的基准利率为1.43%，固定息差为1.28%，票面股息率为2.71%，股息每年支付一次。此次调整前的票面股息率为4.01%，调整后票面股息率大幅降低。

公告显示，“光大优2”采用分阶段调整的票面股息率定价方式，票面股息率为基准利率加固定息差，首5年的票面股息率从发行日起保持不变，其后基准利率每5年重置一次，每个重置周期内的票面股息率保持不变。

银行优先股是商业银行发行的特殊股份，兼具股权与债权特性，主要用于补充其他一级资本、优化资本结构。

对于银行下调优先股票面股息，天府立言金融研究院院长曾刚对《证券日报》记者表示，这是市场、经营、资本规则等多重因素共同作用的结果。从市场环境看，近年来市场利率中枢持续下行，优先股合同普遍绑定基准利率加固定息差的重定价机制，利率下行自然触发股息率下调。从经营层面看，银行业净息差持续处于历史低位，盈利承压，下调股息能够直接降低长期资本刚性支出，增厚净利润。同时，早期发行的优先股陆续进入五年一次的重定价窗口期，常态化利率重置成为行业通行操作，借助低利率窗口期优化资本负债结构，减少高成本资本占用，提升整体资本使用效率。

除调降票面股息外，今年以来，招商银行、光大银行、北京银行、平安银行等多家银行已发布公告直接赎回优先股。例如，7月30日，北京银行发布关于优先股全部赎回及摘牌完成的公告，宣布其于2016年7月份非公开发行的1.3亿股优先股(发行规模130亿元)已全部赎回并完成摘牌。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对《证券日报》记者表示，早年发行的优先股股息水平偏高，而当下市场已出现成本更低的资本工具，且大批优先股陆续到达五年可赎回窗口。同时，不少银行资本储备较为充足，因此选择赎回高成本存量优先股，优化资本结构，减少刚性股息支出。

在曾刚看来，早年发行的优先股股息率普遍超过4%，而当前永续债发行利率仅为2%至2.9%，且永续债利息可税前抵扣，导致其实际融资成本较优先股差距进一步拉大。此外，监管部门持续引导银行优化其他一级资本结构，高股息优先股长期压制ROE(净资产收益率)水平，银行赎回优先股置换低成本工具，能够改善盈利指标，匹配信贷投放的资本补充需求。

近年来，银行发行永续债的规模持续增长，部分银行赎回优先股后，也会通过发行永续债来置换存量优先股。

曾刚认为，永续债逐步成为银行更热衷的一级资本补充工具，源于成本、发行、资本管理三重优势。从成本端看，永续债具备利息税前扣除政策红利，在低利率环境下优势进一步放大。从发行端看，永续债市场投资者覆盖面更广，保险、理财资金配置意愿更强，发行流程更灵活便捷，上市与非上市银行均可落地。从资本管理趋势看，行业资本管理从规模扩张转向效率优先，永续债更适配精细化资本运营。

“因为永续债利息能够税前抵扣，其实际融资成本比优先股更具优势，同时永续债发行渠道更为顺畅，所以不少银行选择用永续债置换优先股。”王蓬博认为，后续已进入赎回窗口期的高息优先股还会陆续退出，但银行会结合自身资本水平分批操作，不会出现无节制集中赎回的现象。

展望未来，曾刚预计，存量高息优先股将持续分批赎回，2026年下半年有望迎来赎回高峰。股份制银行、头部城商行将优先完成置换，国有大行后续逐步跟进。优先股市场存量可能会持续收缩，永续债发行规模则继续维持高位。

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